半导體、電子設備:2019年3月 新機初步销售强劲

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2季度存眷新機贩賣與高基期效應自MWC2019以来，重要安卓品牌包含三星、小米、Vivo均公布旗舰手機（表1），并開端获得不错的贩賣成就，如三星的GS10于美國和英國的预購均表示强劲。小米9亦于海內重要線上渠道顯現缺货。酵素產品，别的，华為将于3/26公布旗舰機P30，叠加华為预防與美國供给链供货的不乱性，咱们预期华為近期将加大對零组件的備货。然尔後续存眷贩賣的延续力可否抵销2季度的高基期效應（圖1）。至于5G手機，因為今朝其实不具有单芯片方案，故预期本年5G手機的浸透率较低，後续存眷高通的单芯片计画。

就辦事器而言，按照重要平台公司19年本錢付出指引與第三方钻研機构TrendForce去除肉瘊子,的陈述，咱们保持辦事器供给链上半年较平平的概念。

海外電子投資计谋–需求延续回暖，但并不是周全看好曩昔一個月(2019.2.11-2019.3.11)恒生信息技能指数上涨5%(恒生指数上涨2%)，台灣電子指数上涨4%(台灣加权指数上涨3%)，彭博去濕氣足貼,一致性预期的变更不大。预测後市，咱们重申先前的見解：1）iPhone出货量的同比下跌将于19年2季度收窄(请見1/30陈述:苹果19財年1季度對財產链影响)；2）安卓品牌廠商针對新機型起头拉货。但是即使在拉货回升的布景之下，咱们仍建议避開零组件進级预测不明白的公司，如可成科技(2474TW持有评级)即于3/6通知布告的財報中業務利润率创下8年最低。相對于看好将来規格進级能見度高的光學镜头公司如大立光，和享有三大行業利好（三摄、三星委外、潜望式摄像头）的舜宇。总體行業後续存眷安卓手機于2季度的高基期效應，個體公司则存眷3月下旬的事迹公布。

危害提醒宏觀經济超预期下滑、零组件缺货、光學或其他規格晋升低于预期。